Проект со звёздными рейтингами, который в ЦБ ласково называют «новорожденным ребенком», запустили всего пару месяцев назад. Но регулятор уже смотрит на перспективу: когда младенец подрастёт и наберется опыта, его могут допустить к серьёзным играм на бирже.
Замдиректора департамента корпоративных отношений ЦБ Сергей Моисеев дал понять, что включение этих оценок в обязательные условия листинга — не фантазия, а вполне реальный сценарий. Но случится это не раньше, чем профессиональное сообщество научится уверенно ставить диагнозы компаниям из самых разных отраслей, включая «тяжелые случаи».
Сейчас, по словам Моисеева, рейтинги — это скорее эксперимент. Чтобы поставить их на поток, нужно накопить компетенции и квалификацию. Ведь оценивать стагнирующий актив и быстрорастущего «единорога» — задачи разного уровня сложности. О том, что продукт «выстрелил», ЦБ будет судить по двум признакам: во-первых, эмитенты не должны жаловаться на манипуляции или недостоверность, а во-вторых, рыночные цены должны хотя бы иногда говорить «спасибо» аналитикам и сходиться с их оценками. Первые предварительные итоги ждут примерно через год.
Параллельно звездные рейтинги становятся палочкой-выручалочкой в эпоху информационной закрытости. На Московской бирже напомнили: с 1 апреля, если компания прячет данные, её бумаги получат особую метку. И вот тут-то рейтинги и пригодятся. Как объяснила Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи, звездные рейтинги могут стать альтернативой для тех, кто не хочет светиться, но вынужден соблюдать баланс между санкционной безопасностью и потребностями инвесторов.
По сути, мы наблюдаем за тем, как регулятор постепенно выстраивает новую архитектуру доверия. Раньше инвесторы смотрели на кредитные рейтинги и надежность долга, теперь же фокус смещается на справедливую стоимость акций и качество управления. При этом ЦБ не рубит сплеча, а дает рынку время адаптироваться.
Но если звездные рейтинги действительно станут обязательным пропуском на биржу, нас ждет интересная трансформация. Компаниям придется учиться «продавать» не только свои финансовые показатели, но и прозрачность структуры, отношение к миноритариям и стратегию развития. Для эмитентов, которые привыкли к молчанию, это может стать неприятным сюрпризом. Для инвесторов — дополнительным слоем фильтрации, который отделит зерна от плевел.
Словом, «ребенок» подает надежды. И если через год жалоб не будет, то звезды на бирже зажгут уже по-настоящему — принудительно.
Источник: https://www.rbc.ru/
Замдиректора департамента корпоративных отношений ЦБ Сергей Моисеев дал понять, что включение этих оценок в обязательные условия листинга — не фантазия, а вполне реальный сценарий. Но случится это не раньше, чем профессиональное сообщество научится уверенно ставить диагнозы компаниям из самых разных отраслей, включая «тяжелые случаи».
Сейчас, по словам Моисеева, рейтинги — это скорее эксперимент. Чтобы поставить их на поток, нужно накопить компетенции и квалификацию. Ведь оценивать стагнирующий актив и быстрорастущего «единорога» — задачи разного уровня сложности. О том, что продукт «выстрелил», ЦБ будет судить по двум признакам: во-первых, эмитенты не должны жаловаться на манипуляции или недостоверность, а во-вторых, рыночные цены должны хотя бы иногда говорить «спасибо» аналитикам и сходиться с их оценками. Первые предварительные итоги ждут примерно через год.
Параллельно звездные рейтинги становятся палочкой-выручалочкой в эпоху информационной закрытости. На Московской бирже напомнили: с 1 апреля, если компания прячет данные, её бумаги получат особую метку. И вот тут-то рейтинги и пригодятся. Как объяснила Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи, звездные рейтинги могут стать альтернативой для тех, кто не хочет светиться, но вынужден соблюдать баланс между санкционной безопасностью и потребностями инвесторов.
По сути, мы наблюдаем за тем, как регулятор постепенно выстраивает новую архитектуру доверия. Раньше инвесторы смотрели на кредитные рейтинги и надежность долга, теперь же фокус смещается на справедливую стоимость акций и качество управления. При этом ЦБ не рубит сплеча, а дает рынку время адаптироваться.
Но если звездные рейтинги действительно станут обязательным пропуском на биржу, нас ждет интересная трансформация. Компаниям придется учиться «продавать» не только свои финансовые показатели, но и прозрачность структуры, отношение к миноритариям и стратегию развития. Для эмитентов, которые привыкли к молчанию, это может стать неприятным сюрпризом. Для инвесторов — дополнительным слоем фильтрации, который отделит зерна от плевел.
Словом, «ребенок» подает надежды. И если через год жалоб не будет, то звезды на бирже зажгут уже по-настоящему — принудительно.
Источник: https://www.rbc.ru/
